Je 100 milionů dolarů správná cena za luxusní útočiště Pierce Brosnana v Malibu?

Je 100 milionů dolarů správná cena za luxusní útočiště Pierce Brosnana v Malibu?
Je 100 milionů dolarů správná cena za luxusní útočiště Pierce Brosnana v Malibu?

Pierce Brosnan a jeho manželka Keely Brosnan dali na burzu svůj luxusní majetek v Malibu za neuvěřitelných 100 milionů dolarů.

Nemovitost nabízí 117 stop od pláže a na zakázku postavený příbytek je inspirován stylem jihovýchodní Asie.

Od té doby, co dům postavili, je to poprvé, kdy se resort podobný útočišti, přezdívaný „Dům orchidejí“, dostal na prodej. Podaří se páru dosáhnout devíticiferné výplaty?

Pozemek koupili na konci 90. let a žijí tam téměř dvě desetiletí. Nyní údajně tráví většinu svého času na Kauai’s North Shore na Havaji a jsou připraveni nechat svůj dům inspirovaný thajsky koupit kupci, který dokáže zvládnout tučnou požadovanou cenu.

Brosnanův příbytek má thajskou příchuť

Co vám tedy koupí 100 milionů dolarů? Pojďme na prohlídku panství.

Pár zjevně propadl thajské architektuře, když tam herec natáčel film Jamese Bonda z roku 1997 „Tomorrow Never Dies“. Dokončení plážového ústupu trvalo asi 10 let, poznamenává Architectural Digest .

Pierce Brosnan a jeho manželka Keely Brosnan dali na trh svojí luxusní nemovitosti v Malibu za neuvěřitelných 100 milionů dolarů
Pierce Brosnan a jeho manželka Keely Brosnan dali na trh svojí luxusní nemovitosti v Malibu za neuvěřitelných 100 milionů dolarů

Zámek, který pro manžele navrhli architekti Ralph a Ross Anderson a postavil Albino Construction, má tropické zahrady a výhled na oceán.

Pierce Brosnan a jeho manželka Keely Brosnan dali na trh svůj luxusní dům v Malibu za neuvěřitelných 100 milionů dolarů
Pierce Brosnan a jeho manželka Keely Brosnan dali na trh svůj luxusní dům v Malibu za neuvěřitelných 100 milionů dolarů

Jeho špičkové interiéry zahrnují skleněné stěny, široké prkenné teakové podlahy a otevřený půdorys. Pobavte se v obývacím pokoji a jídelně s velkým krbem.

Pierce Brosnan a jeho manželka Keely Brosnan dali na trh svůj luxusní dům v Malibu za neuvěřitelných 100 milionů dolarů
Pierce Brosnan a jeho manželka Keely Brosnan dali na trh svůj luxusní dům v Malibu za neuvěřitelných 100 milionů dolarů

Obytný prostor se otevírá skleněnými dveřmi od podlahy až ke stropu na terasy s výhledem na Pacifik.

Pierce Brosnan a jeho manželka Keely Brosnan dali na trh svůj luxusní dům v Malibu za neuvěřitelných 100 milionů dolarů
Pierce Brosnan a jeho manželka Keely Brosnan dali na trh svůj luxusní dům v Malibu za neuvěřitelných 100 milionů dolarů

Gurmánská kuchyně zahrnuje zakázkovou teakovou skříň, dva sporáky, dva ostrůvky, pracovní desky z křemenného křišťálu a jídelní kout s pohovkou a krbem.

Pierce Brosnan a jeho manželka Keely Brosnan dali na trh svůj luxusní dům v Malibu za neuvěřitelných 100 milionů dolarů
Pierce Brosnan a jeho manželka Keely Brosnan dali na trh svůj luxusní dům v Malibu za neuvěřitelných 100 milionů dolarů

Teakové schodiště vede nahoru do hlavního apartmá, které má dva krby, soukromý balkon, dvojité šatny a dvě koupelny s vlastní koupelnou.

Pierce Brosnan a jeho manželka Keely Brosnan dali na trh svůj luxusní dům v Malibu za neuvěřitelných 100 milionů dolarů
Pierce Brosnan a jeho manželka Keely Brosnan dali na trh svůj luxusní dům v Malibu za neuvěřitelných 100 milionů dolarů

V patře je také knihovna nebo umělecký ateliér a také apartmá pro hosty. Celkově půdorys zahrnuje pět ložnic a 14 koupelen včetně samostatných pokojů pro hosty.

Pierce Brosnan a jeho manželka Keely Brosnan dali na trh svůj luxusní dům v Malibu za neuvěřitelných 100 milionů dolarů
Pierce Brosnan a jeho manželka Keely Brosnan dali na trh svůj luxusní dům v Malibu za neuvěřitelných 100 milionů dolarů

Ve spodním patře nechybí luxusní vybavení, včetně promítací místnosti s patrovým sezením a barem.

Součástí křídla je také posilovna, bonusová nebo herna a lázně se saunou a parní lázní, japonskou vanou, studeným ponorem a sprchou. Venkovní sprcha vede z lázní do areálu s bazénem, ​​lanai a pláží.

Venkovní prostory na více než akru upraveného pozemku zahrnují dvě prosklené prostory pro stolování a lenošení, částečně krytou palubu s několika místy k sezení a jídelně, plynové ohniště a cestu vedoucí k Broad Beach.

Tento dům postavený na míru má také dům u bazénu/penzion, garáž pro dvě auta a parkování pro hosty a na ulici.

Brosnanovo sídlo není nejdražší místo v Malibu

Aby bylo jasno. Domy v Malibu – zejména u oceánu – nejsou levné. Když jsme se před pár lety dívali na tržby v této oblasti nad 100 milionů dolarů , agent nám řekl, že „není dost produktů na super-high-end“.

O dva roky později je v této exkluzivní enklávě plážových nemovitostí, které si oblíbili miliardáři a celebrity, k dispozici mnohem více nemovitostí.

Nabídka Brosnanu není ani nejdražší nabídkou na trhu v Malibu. To by byl tento , uvedený za 125 milionů dolarů. Další nemovitost, na trhu za 115 milionů dolarů, byla v únoru na vrcholu našeho seznamu nejdražších domů týdne.

Hranice 100 milionů dolarů byla u luxusních nemovitostí v této čtvrti již dříve překonána. Přímořská nemovitost , která byla na trhu za 150 milionů dolarů, se v srpnu loňského roku prodala za 100 milionů dolarů. Před dvěma lety se prestižní nemovitost vlastněná spoluzakladatelem Hard Rock Café Peterem Mortonem prodala za 110 milionů dolarů, což byla v té době pro LA County rekordní částka.

Je cena správná?

Stojí tedy cena 100 milionů dolarů na pevných základech? Požádali jsme některé agenty o jejich přijetí. Ukázalo se, že 100 milionů dolarů není tak ohromující cena, jako bývala.

George Penner , generální ředitel společnosti Deasy Penner Podley, poznamenává: „100 milionů dolarů je jistě významné číslo. Ale [dům na] přes akr na Broad Beach – s jedinečnou architekturou – se nedostane na trh každý den.“

„Tato nemovitost je skutečně trofejní panství ve všech směrech. Využívají současných tržních podmínek, které upřednostňují ultraluxusní trh „přístřeší na místě“, říká Cara Ameer ,  bicoastal agent s Coldwell Banker s licencí v Kalifornii a na Floridě.

„Aspirační ceny jsou běžnou strategií, pokud jde o uvádění nemovitosti na trh tohoto kalibru,“ dodává Ameer.

„Přitahuje pozornost a zájem – ale tato strategie funguje pouze tehdy, pokud máte skutečně výjimečnou a jedinečnou vlastnost, kterou ji můžete podpořit.  V tomto případě máme jasného vítěze.“

K požadované ceně také přispívá žádoucí lokalita u moře a prostorný pozemek.

„Je to výjimečná nemovitost s více než jedním akrem prvotřídní půdy s oceánským průčelím, což je docela vzácné,“ říká Shirley Sherman s Douglasem Ellimanem.

Sherman dodává: „Na dnešním trhu je to to, co nároční zákazníci vyšší třídy hledají. Podle mého názoru je cena 100 milionů dolarů v Broad Beach zcela oprávněná.“

Čínská regulační komise pro cenné papíry zrušila 7 regulačních dokumentů pro cenné papíry a futures

Za účelem implementace příslušných požadavků, jako jsou Nařízení o postupech formulování pravidel a předpisů a Ustanovení o formulování pravidel a předpisů pro cenné papíry a futures, uspořádala Čínská regulační komise pro cenné papíry každoroční přezkum pravidel a předpisů pro cenné papíry a futures . , a dne 12. srpna vydal „Nařízení o zrušení některých regulačních dokumentů pro cenné papíry a futures“, rozhodl o zrušení 7 normativních dokumentů.

Zrušení některých normativních dokumentů pro cenné papíry a futures je tentokrát dalším postupným čištěním a aktualizací systému pravidel a předpisů pro cenné papíry a futures, což pomůže dále posílit systematickou a vědeckou povahu systému pravidel a předpisů pro cenné papíry a futures. Tentokrát „Pokyny pro veřejnou nabídku investičních fondů cenných papírů k investování do akcií kotovaných na národní burze cenných papírů a kotace“, „Oznámení o záležitostech souvisejících s dobrým výkonem při auditu a zveřejňování výročních zpráv současných kotovaných společností a Ostatní“ a „Předpisy o cenných papírech a futures Pravidelně prověřují obchodní podpisy CPA“ Předpisy o rotaci“ a dalších 7 normativních dokumentů , především proto , že existují situace , jako jsou změny v regulační praxi nebo pravidla vyšší úrovně , a regulované záležitosti byly dokončeny nebo regulované novými pravidly .

V dalším kroku bude Čínská regulační komise pro cenné papíry přísně dodržovat legislativní postupy, včas provést očistu pravidel a předpisů a neustále zlepšovat právní systém kapitálového trhu, aby byl lépe zajištěn zdravý vývoj kapitálový trh.

Zákon o čipech vrací polovodičový průmysl zpět na správnou cestu

Trvalo to dlouho, ale sparingové frakce ve Washingtonu nakonec schválily zákon o čipech a vědě . Prezident Biden zákon podepsal v úterý. Je to obrovská částka ve výši 280 miliard dolarů, ale velký důraz je kladen na segment 54 miliard dolarů běžně známý jako „zákon o čipech“. Většina lobbistických snah o schválení této legislativy se točí kolem otázek národní bezpečnosti s cílem přivést více zařízení na výrobu polovodičů nebo fab na půdu USA a účinněji konkurovat na světové scéně.

I když takové motivy mohou být platné, skutečnou hodnotou většího počtu továren v USA a Evropě je rozmanitější – a tedy odolnější – dodavatelský řetězec polovodičů. Jen necelých 80 % polovodičových čipů se nyní vyrábí v Asii. Pandemie Covid-19 ukázala nebezpečí příliš velkého množství vajec v tomto košíku. Pokračující nedostatek čipů má mnoho příčin, ale toto převážené geografické zaměření bylo mezi nimi určitě prominentní.

Bez ohledu na vaše politické pocity ohledně zákona o čipech jsou polovodiče příliš důležité na to, abyste je ignorovali. Politici, obchodní vůdci, investoři, technologové i spotřebitelé uznávají transformační sílu moderních technologií a polovodiče tvoří základ, na kterém je celá tato technologie postavena – to vše, až na nic. Pokud je ohrožena nabídka čipů, je ohrožena i celá ekonomika.

Příjemci zákona o čipech jsou samozřejmě výrobci čipů. Intel, Micron , Samsung a TSMC jsou některá z prominentnějších jmen v centru tohoto hnutí, protože ve skutečnosti vlastní a provozují továrny. Mnoho dalších, jako AMD, Apple, NVIDIA a Qualcomm, je o krok dál. Tato „bajka“ skupina své čipy nevyrábí; někdo jako TSMC dělá. I když výrobci čipů získají pomoc, stojí za zmínku několik bodů:

  1. Nejedná se o záchranu, jakou dostaly automobilky v roce 2009. Detroitští výrobci automobilů trpěli velkou recesí v roce 2009. Zrušili již mnoho pracovních míst a vyhlídky pro zbytek byly chmurné. Protože automobilový průmysl je dalším hlavním pilířem celkové ekonomiky, dominový efekt byl pro ekonomiku hluboce destruktivní. Výrobci čipů čelí četným tlakům, ale jsou stěží strádající. Tento zákon o čipech je o budování větší výroby na americké půdě, nikoli o nakládání do kapes bohatých technologických gigantů.
  2. Neočekávejte žádné překvapení pro žádného z výrobců čipů. I ve vládních kruzích je 54 miliard dolarů hodně peněz. Jak se tento koláč krájí a nakrájí na kostičky, skutečné množství, které každý výrobce čipů dostane, je mnohem menší. Jakékoli z těchto peněz, které jsou vynaloženy na novou továrnu, musí vést k významnému hospodářskému růstu a rozvoji dovedností místní komunity.
  3. Prostředky budou nepřímo přínosem pro hráče v dodavatelském řetězci čipů. Výroba čipů vyžaduje mnoho specializovaného vybavení od společností jako ASML, Lam Research a Teradyne a mnoho chemikálií a plynů od společností jako Air Products, DuPont a Entegris. Jak výrobci čipů vybudují další továrny, tito dodavatelé porostou. Vytvoří také místní zastoupení v komunitě, kde je nová továrna postavena, a přidají další pracovní místa.
  4. Zahraniční společnosti mohou získat podíl. Zvláště zajímavým bodem je, že zákon není protekcionistický vůči americkým společnostem. TSMC je tchajwanský a Samsung je jihokorejský. Oba se zavázali k výstavbě továren v Americe. Prostředky zákona o čipech lze použít pouze na továrny na americké půdě, ale na umístění sídla společnosti nezáleží.
  5. Nečekejte okamžité výnosy. Výroba čipů je dlouhý proces. Stavba čipové továrny trvá ještě déle. Výstavba nových továren plánovaných v místech jako Arizona, Texas a Ohio bude trvat dva až tři roky a každá bude stát asi 20 miliard dolarů. Pouze několik z těchto navrhovaných zařízení prorazilo, a to teprve nedávno. Uvidíme je vyrábět čipy až v období 2024–2026.

Každý z těchto bodů vyžaduje přísný dohled. Celá vládní byrokracie je ve výstavbě, aby zajistila tento dohled, a nezávislí hlídací psi budou bedlivě sledovat.

Zůstává jedna velká otázka: Zmírní nová investice ze zákona o čipech nedostatek čipů? Legislativa nabízí naději, ale nejdříve v roce 2024. Nedostatek čipů se mírně zmírňuje díky změkčující poptávce, ale předpokládáme, že poptávka zůstane vysoká. Nedávné chybějící zisky a varování od AMD, Intelu a NVIDIA odhalují zmírnění poptávky, ale musíme to vidět v kontextu. Prodeje počítačů v letech 2020 a 2021 raketově vzrostly, protože se zakořenila práce kdekoli. S tolika novými počítači po ruce není ústup z této bujnosti žádným překvapením. Podobný pokles her a „kryptozima“ nahlodaly příjmy NVIDIA. Očekávali jsme, že se výdaje na datová centra vrátí, jakmile se pandemie zmírní, ale současné ekonomické protivětry nyní tomuto očekávání brání a dokonce i expanzi cloudu .

Investory polovodičových společností čeká krátkodobě drsná jízda, ale z dlouhodobého hlediska jsme optimističtí. Navzdory současnému „poklesu křemíku“ zůstává poptávka vysoká. Zdá se, že vše, čeho se dotkneme, potřebuje polovodiče a tato potřeba roste navzdory ekonomice. Zamilovanost lidské rasy technologií udrží dodávky polovodičů silné po mnoho let. Dodatečná kapacita, kterou budeme mít do roku 2026, uspokojí technologické nadšence mezi námi.

Větší část tohoto nárůstu bude pocházet z továren v USA a Evropě, které geograficky vyváží nabídku a zároveň udrží asijské zdroje. Globální ekonomika takovou rovnováhu potřebuje, takže z toho budou mít prospěch všichni, včetně asijských ekonomik.

Čas, kdy Nixon učinil nemožné ekonomickou realitou

Nixonova éra je zahalena v historii politickými skandály, které zachvátily tuto administrativu. Některá ekonomická rozhodnutí učiněná za prezidenta Richarda Nixona však stojí za to přehodnotit, říká ekonom Jeffrey Garten, pro týmovou práci, efektivitu a rozhodnost, která ilustrovala tváří v tvář hrozícímu ekonomickému chaosu.

Klíčový okamžik nastal v roce 1971, kdy Nixon a jeho administrativa čelili hrozící ekonomické krizi. Globální měnový systém spoléhal na tenčící se zlaté rezervy. Rostoucí obchodní nerovnováha hrozila destabilizací USA USA se potřebovaly zbavit části své ekonomické zátěže, nemohly však riskovat oslabení své pozice v mezinárodním systému. Totální run na zlaté okno by rychle přemohl rezervy a desetiletí důvěry a prosperity v USA by se rozpadly.

Tváří v tvář této realitě Nixon svolal tajnou schůzku svých nejdůvěryhodnějších poradců. Během tří dnů v Camp Davidu v srpnu 1971 skupina rychle vypracovala smělý plán na změnu měnové politiky a obnovení ekonomické pozice USA ve světě. Hospodářská krize byla zažehnána a začala nová éra globalizace.

Garten je bývalý obchodní zástupce a autor knihy Three Days at Camp David: How a Secret Meeting in 1971 Transformed the Global Economy .  Následující konverzace byla upravena.

Barron’s: Nixon přerušil spojení mezi dolarem a zlatem. Proč to bylo tak významné?

Jeffrey Garten: Dolar byl od druhé světové války hlavním zdrojem americké moci, vlivu a pákového efektu. Setkání v Camp Davidu bylo navrženo tak, aby to tak zůstalo, i když muselo být v novém systému. Byli velmi úspěšní v tom, co mnoho lidí říkalo, že nikdy nebude fungovat, což bylo mít tyto flexibilní směnné kurzy a udržet dolar jako drtivou klíčovou měnu. Jednalo se o masivní jednorázovou úpravu.

Rozhodnutí z Camp Davidu pomohlo USA vyvážit jejich vlastní ekonomické zdraví s jejich globální odpovědností a postavením. Myslíte, že dokážeme tento úspěch zopakovat?

Pro Spojené státy by dnes bylo opravdu těžké jednat tak efektivně jako v roce 1971. Důvod souvisí s naší vnitřní politickou polarizací. V roce 1971 měl Nixon Kongres úplně za sebou. Ale teď se zdají být strany tak nesmiřitelné. Nebezpečí zde není jen pro tuto chvíli. Jde o to, že ostatní země se na nás podívají a řeknou, k čemu je dnes slovo USA, když by zítra mohly být volby a moc by se obrátila na druhou stranu? Kde je naše důvěryhodnost, pokud se nezdá, že by existoval nějaký základní konsensus o tom, co USA představují a jaká by měla být naše politika?

Vidíte, že v brzké době opět dojde k radikální změně globálního měnového systému?

Ne, to si nemyslím. Je pochopitelné, že se dnes vede obrovské množství diskusí o zpochybnění čínské měny vůči dolaru. A také se hodně diskutuje o tom, že v určitém okamžiku vstoupíme do éry kryptoměn, která by dolaru přinesla zásadní neúspěch. Mluvit o hrozbě pro krále je vždy lákavé, ale neexistuje žádný pravděpodobný scénář, jak srazit dolar z ostříže nebo změnit systém flexibilních a plovoucích měn na mnoho desetiletí.

V čem je dolar přitažlivější než například čínská měna?

Svět důvěřuje našim institucím více než institucím kterékoli jiné země. Když se podívají na Federální rezervní systém, Komisi pro cenné papíry a burzu a celý regulační systém, i když víme, že ve srovnání s jinými zeměmi existuje mnoho slabin, lidé mají pocit, že mohou své peníze s jistotou vložit do USA, protože je vždy mohou dostat ven. . Na světě není žádná země, která by měla zároveň právní stát a obrovské množství příležitostí k investování. To je důvod, proč Čína nemůže v dohledné době soupeřit s USA.

Co by bylo na programu, kdyby se dnes američtí lídři sešli v Camp Davidu?

Nemáme v globálním systému převahu, abychom to dokázali bez velkých konzultací s dalšími klíčovými zeměmi. Nyní je to mnohem více multilaterální systém.

Ale abych odpověděl na vaši otázku, kdyby se sešli v Camp Davidu, jeden [problém] by byl: Jak se vypořádáme s globální inflací? Jak zajistíme koordinaci mezi centrálními bankami? Protože pokud bude veškerá zátěž na americké centrální bance, uvidíme velmi vysoké úrokové sazby, které rozdrtí ekonomiku.

Druhá kategorie problémů by byla: Jak můžeme lépe koordinovat přístup k ceně energií a potravin? V kurzu, na kterém jsme nyní, povedou vyšší ceny potravin v rozvojových zemích k masivní politické nestabilitě a mnohem větším tokům uprchlíků. Stane se extrémně nestabilním světem, ve kterém budou Spojené státy vyzývány, aby dělaly mnohem víc než my.

Fed je obrovsky mocný, ale v příběhu Camp Davida ustoupil do pozadí. proč to bylo?

Fed v roce 1971 byl velmi silný, ale řídil ho někdo, kdo nechtěl používat munici. Skutečným problémem bylo, že předseda Fedu, Arthur Burns, byl až příliš blízko prezidentu Nixonovi a byl ochoten udělat cokoliv, co prezident Nixon chtěl. Je to skutečně otázka, kdo řídí Fed, zda je Fed nezávislý, zda je Fed globální. Můj vlastní názor je, že [současný předseda Jay] Powell to všechno dělá. Je to vynikající předseda Fedu pro problémy, které dnes máme.

K úspěchu akce přispělo zázemí a osobnosti hráčů v Camp Davidu. Platí to i dnes?

O Nixonově administrativě se často mluví v negativních termínech a můj výzkum dospěl k závěru, že před Watergate měli několik extrémně talentovaných lidí. Byli to lidé s velmi významným zázemím, kteří byli velmi veřejně smýšlející. Ať už jste si o těchto rozhodnutích mysleli cokoli, je docela těžké říci, že jste u stolu mohli mít lepší lidi. Knihu jsem napsal během Trumpovy administrativy a myslím si, že tehdy by bylo snadné dospět k závěru, že talent nebyl ani zdaleka takový, jaký byl v Nixonově administrativě. Prostě neměli zkušenosti, šířku pásma nebo veřejného ducha.

Dnes je tomu jinak. Powell je právem považován za hlavního hráče s velkou nezávislostí. [ministr financí] Janet Yellenová, je těžké najít někoho, kdo má více zkušeností než ona. Vedoucí obchodního oddělení je také velmi zkušený a důvtipný. Pokud se díváte jako člověk na člověka, máme štěstí, že máme lidi, které dnes ve funkci máme.

Jaké ponaučení si z tohoto setkání vzít, které by pomohlo vyřešit některé z našich dnešních problémů?

Jednou z lekcí je, že k rozhodování potřebujete opravdu důvtipné lidi, kteří rozumí globální ekonomice.

Druhé ponaučení je, že USA mají na svých zádech velkou zodpovědnost. To platilo v roce 1945, platilo to v roce 1971 a platí to stále. Je na nás, abychom se pokusili vést a neříkali, jak si myslím, že to bylo řečeno v Trumpově administrativě, že tohle je džungle a my budeme házet kolem sebe jako největší bestie. Potřebujete soubor předpokladů o tom, o čem USA ve světě jsou. Myslím, že to teď máme, ale možná to nebudeme mít navždy. Je to lekce, na které opravdu záleží.

Třetí věcí, která se stala v 70. letech, bylo po setkání obrovské množství vyjednávání a konzultací na několik dalších měsíců a let. Takže to, že USA učiní rozhodnutí, neznamená, že by toto rozhodnutí nemělo být změněno. I velké, mocné země musí brát ohled na zájmy ostatních a být do jisté míry flexibilní.

Proč by indexové fondy mohly mizet

Indexové fondy mají za sebou velkolepý běh. Do konce prvního čtvrtletí letošního roku inkasovali 8,5 bilionu dolarů v dolarech maloobchodních investic, podle Morningstar, více než všechny aktivní strategie dohromady. Po cestě se staly dominantním investičním nápadem.

Přesto nedávný propad akciového trhu na území medvědího trhu vyvolává u těchto populárních fondů nové otázky. Obnoví se indexování a posune se k novým výšinám? Nebo nadešel čas zvážit jeho nedostatky i přednosti?

Ctnosti jsou snadno pochopitelné. Je to jednoduchá strategie, kterou lze přijmout a obvykle přichází s nízkými poplatky. Jak legendární investiční šéf Yale University David Swensen, tak Warren Buffett z Berkshire Hathaway podpořili indexové fondy z těchto důvodů.

„Zaručeně budete v horním kvartilu, pokud použijete indexování“ za 10 až 30 let, tvrdil loni slavný investor Charles Ellis . „Zaručeně budete vítěz.“

Mohli by se Swensen, Buffett a Ellis mýlit? Ano. Zvláště Ellis. Proč?

Teoreticky jsou indexové fondy vysoce diverzifikované. V praxi jsou kapitalizačně váženy, což znamená, že nové peníze proudí do momentálně nejpopulárnějších akcií. Kombinace popularity indexových fondů spolu s konstrukcí indexu upřednostňujícím nejoblíbenější akcie znamená, že do stále menšího počtu akcií proudilo více peněz.

Za poslední rok až 25 % indexu S&P 500 SPX +1,73 %  peníze fondu byly investovány pouze do pěti akcií: Apple AAPL +2,14 % , Microsoft , Amazon.com , Tesla TSLA +4,68 % , a Abeceda . Na konci tohoto uplynulého čtvrtletí bylo 7,1 % indexu investováno pouze do Applu.

Dodavatelé indexů, protože jsou lidé, mají tendenci koncentraci v několika drahých akciích ještě zhoršovat. Výbor pověřený dohledem nad indexem S&P 500 často měnil složky a v tomto procesu měl tendenci přidávat akcie s poměrem cena/výdělek více než dvojnásobným oproti těm, které byly odstraněny.

Kapitalizačně vážené akciové indexování je také „hybným“ investováním, protože více nových peněz proudí do toho, co vzrostlo, a méně do toho, co kleslo. Je zde ironie. Myšlenka indexování má odrážet „efektivní trhy“, kde ceny odrážejí všechny dostupné informace. Na takových trzích by neměl fungovat hybný přístup. Akademičtí zastánci nějaké verze tržní efektivity zacházejí s úspěšnými investory buď jako s nevysvětlitelnou anomálií, nebo jako s příkladem štěstí.

V konstrukci indexových fondů jsou zakomponovány další zdánlivé rozpory. Kromě ignorování nezpochybnitelného principu, že zaplacená cena představuje klíčový determinant dlouhodobé návratnosti, ignoruje indexace ještě mnoho dalšího.

James Grant, zakladatel a redaktor Grant’s Interest Rate Observer, poukázal v roce 2018 na to, jak všechny velké indexové fondy koupily 23 % zdravotnické firmy MiMedx. a pokračoval v nákupu poté, co manažeři rezignovali nebo byli propuštěni a minulé finance byly staženy. Jak Grant sardonicky poznamenal : „Teď je to pasivní.“

Málo pochopený a symbiotický vztah indexových fondů, firemních výkonných akciových opcí a zpětného odkupu firemních akcií je dalším důležitým negativem.

Velké společnosti, které díky kapitalizační váze dominují indexovým fondům, mají také tendenci být vysoce závislé na akciových opcích jako způsobu odměňování vrcholných manažerů. V minulosti to snižovalo vykazované výdaje ve vztahu k peněžní kompenzaci, a tím zvyšovalo vykazované zisky a ceny akcií.

Počátky tohoto systému lze datovat do 90. let 20. století, kdy Kongres potenciálně zdražil hotovostní kompenzace a také odrazoval americkou účetní radu od utrácení a poté plného vynakládání opcí.

Zpětné odkupy akcií společností jsou důležitou součástí systému kompenzací opcí. Nejenže zvyšují poptávku po akciích společnosti – a tím pomáhají přesunout opce „do peněz“ – ale také zakrývají ředění zisků, které obvykle doprovází uplatnění opcí. Zisk na akcii se s uplatněním opcí spíše zvyšuje než snižuje, pokud množství zpětných odkupů převyšuje množství uplatnění. Třešničkou na dortu je, že vyšší zisky na akcii a ceny akcií spouštějí ještě více nákupů kapitalizačně váženými indexovými fondy.

S klesajícím trhem čelí americké společnosti, které spoléhají na kompenzaci opcí, dilematu. Buď vydají náhradní opce, což může změnit kompenzaci opcí na dražší, nebo přijdou o klíčové zaměstnance.

Mezi další komplikace patří nová 1% federální daň na zpětné odkupy firemních akcií, které nejsou přímo spojeny s uplatněním opcí, a rostoucí tlak rezolucí mezi aktivisty a akcionáři zaměřenými na masivní granty generálním ředitelům a dalším.

Menší americké technologické společnosti jsou nejzjevněji chyceny na rohy podvýšených a nyní podvodních možností. Ale velké rostoucí společnosti – ty, které dominují indexům – jsou stejně důkladně propletené.

S ohledem na tyto akcie a indexy, kterým dominují, lze jen říci: pozor.

Zelená technologie, budoucnost tranzitních potřeb je již tady

Představte si skutečnou zelenou tranzitní budoucnost typu, který budeme muset zpomalit, zastavit a nakonec zvrátit stále se blížící dopady změny klimatu. V této utopické vizi se lidé a zboží pohybují rychle a hladce napříč městy a mezi nimi, to vše bez spalování fosilních paliv. Můžete si představit směs high-tech a sci-fi, od sdílení elektromobilů po autonomní drony, skútry a hyperloopy.

Tyto technologie hrají roli při snižování našich emisí, ale samy to nezvládnou. A zatímco čekáme, až se zhmotní a rozšíří, dochází nám čas na odvrácení klimatické katastrofy. Podle Mezinárodní energetické agentury není sektor tranzitu, který je zodpovědný za 23 % globálních emisí uhlíku souvisejících s energetikou, „ na cestě “ k dosažení čistých nulových emisí do roku 2050.

Co když nás naše úzké zaměření na tyto lesklé, futuristické objekty odvádí od zřejmého řešení, které je již na našich vlastních dvorcích? Co když nejpraktičtější, nejaktivnější a nejtransformativnější technologií pro zelenou dopravu je méně Elon Musk a více lupičský baron z 19. století?

Mluvím o skromném vlaku, staletí staré technologii, která je naší nejlepší sázkou pro skutečnou budoucnost zelené dopravy. Železnice je mnohem méně uhlíkově náročná než letecká doprava nebo silniční automobilová a nákladní doprava a předpokládané globální scénáře pro čisté nulové emise předpokládají mnohem větší roli železnice než za současného stavu. Existují však dobré důvody, proč se většina stále rozhodne létat nebo řídit. Aby železnice naplnila svůj potenciál, musíme její provoz a financování přesunout z minulosti do 21. století – a potřebujeme, aby naši političtí a obchodní lídři investovali do návratu železnice na správnou cestu.

Údaje a můj tříletý synovec se shodují: vlaky jsou skvělé. Vlaky jsou asi 25krát bezpečnější než jízda autem (vzhledem k riziku smrtelných nehod) a spotřebují mnohem méně energie na cestujícího než cestování po silnici nebo letadlem. Vlaky jsou již rutinní součástí mnoha našich každodenních životů a přivážejí stovky milionů dojíždějících po celém světě do místa jejich práce a zpět.

Ale vlaky mohou být také pomalé, nespolehlivé, drahé a nepraktické, zejména na delší cesty. Zatímco Japonsko a Čína investovaly do působivých vysokorychlostních meziměstských sítí, železniční infrastruktura v Evropě a Severní Americe stále zaostává. Takzvaný vysokorychlostní vlak z Washingtonu do New Yorku – jedna z nejpoužívanějších dálkových tras v celé Severní Americe – stále trvá asi tři hodiny na cestu pod 250 mil. Horší je, že jízda často stojí víc než ekvivalentní letenka, což lidi s rozpočtem odrazuje od naskočení na palubu. Jinde v Americe jsou vlaky většinou okrajovou formou meziměstského cestování – žádoucí možná pro novost nebo nostalgii, ale ne pro efektivní osobní nebo služební cestování. Evropská města jsou zase lépe obsluhována železnicí a mají zavedenější tradici pravidelného cestování vlakem. I v Evropě však ceny vlaků stále často převyšují ceny za rovnocenné lety. Podpásové špinavé levné letenky jsou husté houštiny explicitních a skrytýchdotace , které působí proti ztrátovým obchodním praktikám a izolují časté cestující od celkových nákladů na jejich cesty.

V extrémech se železnice dostává do začarovaného kruhu kontrakcí. Cestující jsou frustrovaní z drahých, málo frekventovaných a nespolehlivých služeb a místo toho volí alternativní a uhlíkově náročnější formy dopravy. Na druhé straně, s nižším počtem cestujících a nižšími příjmy, železniční společnosti zvyšují jízdné, omezují služby a snižují investice do údržby – díky čemuž je cestování vlakem ještě méně spolehlivé nebo přitažlivé a vyvolává další exodus.

Železnice je uvězněna ve vyjetých kolejích systémových nedostatečných investic a setrvačnosti, které brání potřebné modernizaci a modernizaci infrastruktury.

Železniční infrastruktura vyžaduje extrémně vysoké počáteční investice na podporu dlouhodobého provozu; tato tržní struktura upřednostňuje přirozenou monopolní kontrolu nad místní sítí, často jako státní podnik. Vlakové sítě tak potřebují značné vládní financování k udržení svých sítí. Při absenci dostatečného politického závazku a vládních investic síť stárne a chátrá se. A pokud a když poptávka vzroste – což je dobrá věc pro naši sdílenou klimatickou budoucnost – více vlaků skončí nacpaných na stejných kolejích. Například v Německu jezdí části železniční sítě na 140 % „určené kapacity“, což ztěžuje provoz.

Za druhé, povaha železniční infrastruktury zvyšuje riziko jakéhokoli narušení. Celá železniční síť je propojená a vzájemně propojená. Jediný problém s neplánovanou údržbou na klíčovém spínači nebo křižovatce se může rozšířit na celou trať nebo region a způsobit zpoždění a zrušení. Tuto zranitelnost železnice nelze zcela odstranit. Vzestup je však obrovský, pokud železniční společnosti dokážou předvídat a řešit problémy s údržbou dříve , než nastanou, odvrátit zpoždění a bolesti zákazníků a zároveň zlepšit vnímání železnice veřejností jako vhodné formy zelené dopravy.

Přístupy prediktivní údržby, včetně umělé inteligence, nabízejí zjevnou příležitost. Umělá inteligence pomáhá optimalizovat provoz sítě díky lepšímu vlakovému dispečinku a jízdním řádům – zásadní způsob, jak zvýšit kapacitu na kolejích bez budování nových tratí. Tím se ale dostáváme k dalšímu problému, a to, že železnice se digitalizuje a modernizuje své operace pomalu. V Evropě trvalo úsilí o modernizaci základních signalizačních a řídicích systémů desetiletí – což je typický vzor pro přijetí nových technologií v tomto sektoru. Železniční společnosti mají zájem zkoumat a přijímat digitální řešení, ale prodejci nabízejí většinou úzká a úzká řešení bez širší vize transformace.

A konečně, struktura procesů zadávání veřejných zakázek nebo výběrových řízení na železnici se může ukázat jako skličující pro začínající zelené podnikatele, kteří často touží pomoci, ale snaží se proniknout dovnitř. Železniční výběrová řízení jsou dlouhá a komplikovaná, přirozeně upřednostňují starší dodavatele s velkými právními odděleními. a spoustu zkušeností. Pro menší začínající podniky, včetně těch s inovativními digitálními přístupy, je obtížné zavádět inovativní postupy – a to i v případech, kdy je železniční společnosti chtějí zapojit. Například německé Deutsche Bahn inkubovaly přes 200 start-upů prostřednictvím specializovaného programu akcelerátorů, ale jen málo z nich dokázalo přeměnit úspěch akcelerátoru na jakýkoli komerční prodej.

Problémy jsou skutečné, ale také příležitost. Již máme tranzitní technologii, kterou potřebujeme k dramatickému snížení globálních emisí CO2. Vlády si začínají uvědomovat tuto výhodu a posilují své závazky k rozšiřování a zlepšování železniční sítě. Německo oznámilo rekordních 15,4 miliardy dolarů na železniční investice v roce 2022; Francie podmínila finanční výpomoci leteckých společností postupným vyřazováním na krátké vzdálenosti tam, kde existují alternativy vlaků; a čínský pětiletý plán se na železnici zdvojnásobuje s ambicí přesunout většinu domácích cestujících z nebe na vysokorychlostní tratě.

Toto jsou důležité kroky, jak začít čelit desetiletím úpadku, ale můžeme udělat mnohem víc. Stále je potřeba mnohem více investic. Potřebujeme také organizační a procedurální reformy, abychom zlepšili konkurenceschopnost a urychlili dlouho opožděnou digitalizaci v tomto odvětví. Potřebujeme vzájemně se posilující upgrady základní infrastruktury a zákaznické zkušenosti, abychom s celou železniční sítí zacházeli jako s integrovaným, vysoce výkonným systémem, který je větší než součet jeho částí.

Víc než cokoli jiného se musíme jako společnost znovu nadchnout pro vlaky – ne jako zastaralou kuriozitu, ale jako naši skutečnou, praktickou cestu k „utopické“ udržitelné budoucnosti. Pojďme zvrátit začarovaný kruh zanedbávání a začněme ctnostný kruh nadšení – a požadujme, aby naši političtí vůdci začali investovat do technologie budoucnosti.

Alibaba získala v roce 2014 25 miliard dolarů, což je stále největší IPO v USA. Nyní by boj mezi USA a Čínou mohl vykopnout čínského technologického giganta z Wall Street

Před téměř osmi lety zakladatel Alibaba Jack Ma sledoval , jak osm jeho zákazníků zazvonilo na zahajovací zvonek na newyorské burze cenných papírů, což znamená první obchodní den pro čínskou společnost zabývající se elektronickým obchodováním. Alibaba právě dokončila v té době největší IPO na světě a získala 25 miliard dolarů za 68 dolarů za akcii. Jeden obchodník v té době řekl  Fortune , že „nikdy neviděl nic“ jako humbuk, který označil obchodní debut Alibaby. Ma byl obtěžován reportéry, když se potuloval po obchodním parketu. Někteří obchodníci dokonce údajně  nosili mikiny s kapucí v oranžové barvě Alibaba, spíše než svůj tradiční oblek a kravatu. Akcie v první den obchodování vzrostly o 38 %.

Ale úprk Alibaby na americkou burzu by mohl brzy skončit nedůstojně. V pátek americká Komise pro cenné papíry a burzy přidala společnost Alibaba na svůj prozatímní seznam společností, které budou vyřazeny z burz v USA podle zákona 2020 Holding Foreign Companies Accountable Act (HFCAA), jehož cílem je donutit čínské firmy kotované v USA, aby otevřely své účetní knihy v USA. inspektoři.

SEC po léta vyhrožovala, že vypustí čínské firmy z amerických burz, a dokonce mezi 160 společností jmenovala další prominentní firmy – JD.com , vydavatele videoher NetEase, zemědělskou platformu Pinduoduo , výrobce elektromobilů NIO a prodejce potravin Yum China . identifikované jako porušení HFCAA. Ale proslulost Alibaby, okázalost Ma a zvláštní místo firmy v historii Wall Street dělají z čínského internetového giganta novou tvář ságy o zrušení burzy v hodnotě 1,3 bilionu dolarů a staví hrozící krizi do popředí a do středu tak, jak tomu ještě nebylo.

Boj o (audit) přístupu

Hrozba SEC vyřadit Alibabu z burzy je novou kapitolou v letitém sporu mezi americkými a čínskými regulačními orgány o tom, jak provádět audit čínských společností kotovaných v USA Boj o požadavky na audit staví všech 261 čínských společností kotovaných v USA, dohromady 1,3 bilionu dolarů v tržní kapitalizaci s rizikem, že budou nuceni opustit americké trhy.

Technicky se předpokládá, že čínské společnosti kotované v USA mají zpřístupnit své knihy americkým regulačním orgánům, ale Peking takový přístup zakázal z důvodu obav o národní bezpečnost. USA nechaly firmy, které nesplňovaly požadavky, klouzat až do roku 2020, kdy Kongres schválil HFCAA, která stanoví, že pokud auditor společnosti nepovolí americké inspekce po tři po sobě jdoucí roky, bude společnost nucena opustit americké burzy.

Od schválení zákona se Peking a Washington pokusily dosáhnout kompromisu , který by čínským společnostem kotovaným v USA umožnil zůstat na místě. Začátkem tohoto roku Peking nabídl zahraničním auditorům přístup k čínským dokumentům, ale zároveň si vyhradil právo upravit utajované nebo bezpečnostní informace, pokud to uzná za vhodné. Minulý týden Financial Times informovaly, že Peking zvažuje vytvoření vícevrstvého systému kategorizujícího národní bezpečnostní riziko společností kótovaných v zámoří, přičemž američtí regulátoři by měli mít plný přístup ke společnostem, které mají necitlivá data. (Čínský regulátor cenných papírů popřelAmeričtí regulátoři jsou skeptičtí, že je možný kompromis, přičemž předseda SEC Gary Gensler v červenci prohlásil, že si „není příliš jistý“ vyhlídkami na dohodu , když řekl, že zákon vyžaduje plný přístup.

Ve středu Gensler řekl , že USA nepošlou auditorské inspektory do Číny nebo Hongkongu, dokud Peking nebude souhlasit s udělením přístupu k auditu, k čemuž musí dojít „brzy“, pokud inspektoři budou mít letos „jakoukoli šanci“ dokumenty schválit.

S ranou dovnitř, ven s kňučením?

V případě Alibaby může Peking považovat obří e-commerce společnost s údaji o více než miliardě uživatelů za příliš citlivou na to, aby byla podrobena zahraniční kontrole, což by firmu přimělo k odstranění. „Každá funkce Alibaby ukazuje na skutečnost, že její čas v USA by mohl brzy skončit,“ řekl Liqian Ren, ředitel ModernAlpha ve Wisdom Tree Asset Maangement, dříve Fortune , než byla Alibaba přidána na seznam SEC.

V pondělí Alibaba uvedla , že se „bude snažit udržet svůj stav kotace na NYSE i na hongkongské burze“ v prohlášení podaném Hong Kong Exchange and Clearing, kde má e-commerce firma sekundární kotaci. Akcie Alibaby v pondělí při obchodování v Hongkongu klesly o 3 %, i když širší index Hang Seng stagnoval.

Odchod Alibaby z Wall Street, pokud k němu dojde, by znamenal dramatickou změnu ve jmění od doby, kdy dorazil. IPO společnosti Alibaba v roce 2014 je stále druhou největší primární veřejnou nabídkou na světě, pouze 26 miliard IPO společnosti Saudi Aramco v roce 2019 ji překonalo. IPO společnosti Alibaba zůstává dosud největším kótováním v USA

IPO společnosti Alibaba bylo prvním kótováním, které se stalo vlnou debutů čínských firem v letech 2013 až 2021, kdy se američtí investoři předháněli v tom, aby vydělali na čínském technologickém boomu. Jen američtí institucionální investoři drží 200 miliard dolarů v čínských amerických depozitních certifikátech, které umožňují americkým investorům nakupovat akcie čínských firem.

IPO společnosti Didi Global ve výši 4,4 miliardy dolarů v červnu 2021 ukončilo tlačenici čínských IPO v USA Obavy o bezpečnost dat ze strany čínských regulačních orgánů vedly k tvrdému zásahu proti této společnosti a k ​​větší kontrole zahraničních nabídek.

Když se vztahy mezi USA a Čínou zhoršily, několik společností kotovaných na amerických burzách se vrátilo do Číny, aby zahájily sekundární kotace „homecoming“. Samotná Alibaba zahájila sekundární kotaci v Hongkongu v roce 2019 a získala 12,9 miliardy dolarů .

Dne 26. července Alibaba oznámila , že upgraduje svůj sekundární seznam v Hongkongu na primární. Upgradováním svého seznamu by Alibaba mohla být schopna využít schéma, které umožňuje přímý přístup k investorům z pevninské Číny, přičemž společnost Bernstein zabývající se správou majetku předpovídá, že firma elektronického obchodu by mohla získat až 21 miliard dolarů v přílivu investorů z pevninské Číny. Upgradovaný výpis by mohl také sloužit jako záložní plán pro Alibaba, pokud bude vyhozen z Wall Street.

Hrozba zrušení burzy může povzbudit další čínské společnosti kótované v USA, aby zahájily primární kótování v Hongkongu, což by podpořilo ochabující akciový trh města. Dvě další čínské firmy na seznamu SEC, e-commerce platforma Dingdong a cloudová společnost Kingsoft Cloud , údajně následují příklad Alibaby při zavádění primárních kotací v Hongkongu.

Projev předsedy Yi Huimana na třetím členském kongresu Asociace společností kótovaných na burze

Projev předsedy Yi Huimana na třetím členském kongresu Asociace společností kótovaných na burze
Projev předsedy Yi Huimana na třetím členském kongresu Asociace společností kótovaných na burze

Čínská asociace společností kótovaných na burze dnes uspořádala svůj třetí členský kongres, na kterém zvolila nové představenstvo a dozorčí radu, vypracovala jasný plán rozvoje sdružení a projednala vysoce kvalitní plán rozvoje společností kótovaných na burze. rád bych vyjádřil své vřelé blahopřání a vyjádřil svůj velký respekt a upřímné pozdravy delegátům a většině kótovaných společností. Před třemi lety jsem si s vámi povídal o zlepšování kvality kótovaných společností a dnes bych rád pohovořil o porozumění a zkušenostech na téma kvalitního rozvoje kótovaných společností.

1. Kótované společnosti se dobře rozvíjejí a posilují stabilitu kapitálového trhu

Kvalita kotovaných společností je mikrozákladem kvalitního ekonomického rozvoje a zlepšování kvality kotovaných společností je významným rozhodnutím a nasazením ze strategického a celkového hlediska ze strany Ústředního výboru strany a Státní rady. Čínská regulační komise pro cenné papíry po více než tři roky svědomitě uplatňovala ducha série důležitých pokynů generálního tajemníka Si Ťin-pchinga o kapitálovém trhu a věnovala velkou pozornost „Názorům Státní rady na další zlepšování kvality kotovaných společností“ a „Zlepšující se společnosti kótované na burze“ přezkoumány a schváleny Ústřední komisí pro hloubkovou reformu Implementace plánu implementace mechanismu vyřazování z burzy považuje zlepšování kvality kótovaných společností za hlavní prioritu pro komplexní prohlubování reforem kapitálového trhu, dodržuje marketing a právní stát , trvá na zachování dobrých vstupních bariér a vyhlazení diverzifikovaných výstupních kanálů a zaměřuje se na zveřejňování informací a Pohon dvou kol v oblasti správy a řízení společnosti se zaměří na řešení přetrvávajících problémů, jako je nezákonné obsazení záruk a zástav akcií, bude pokračovat ve zlepšování tržní ekologie přežití nejschopnějších a položit pevný základ pro vysoce kvalitní rozvoj společností kótovaných na burze. Kótované společnosti aktivně přebírají přímou a primární odpovědnost za seberegulaci, sebezdokonalování a sebezdokonalování, posilují ducha poctivosti a smlouvy, uplatňují zásady „čtyř bázně“ a požadavky „čtyři spodní řádky“ a celkový vzhled. kótovaných společností doznala pozitivních změn, lépe se uplatňovala funkce „tabulky“, což výrazně podpořilo zdravý a stabilní vývoj kapitálového trhu.

Rozsah společností kótovaných na burze rychle rostl a status „základního trhu“ reálné ekonomiky byl konsolidován. Ke konci března tohoto roku existovalo 4 782 domácích kotovaných společností s celkovou tržní hodnotou 80,7 bilionu juanů, což je druhé místo na světě v měřítku; počet a tržní hodnota kotovaných společností vzrostly o 33,4 % a 85,3 %. s koncem roku 2018. Podíl zisků fyzických kotovaných společností na ziscích průmyslových podniků nad určenou velikost se zvýšil z téměř 40 % v roce 2018 na přibližně polovinu v současnosti; daně a poplatky placené kotovanými společnostmi jsou ekvivalentní téměř 1/4 celostátní příjmy z daní. Výraznější je postavení kotovaných společností jako pilíře národního hospodářství.

Vitalita společností kótovaných na burze se neustále zvyšuje a úloha „zdroje energie“ hospodářského růstu se neustále posiluje. Za poslední tři roky kotované společnosti urychlily svůj rozvoj tím, že se spoléhaly na kapitálový trh, a dosáhly celkem 3,1 bilionu yuanů v refinancování, téměř 10 000 fúzí a akvizic, 5,5 bilionu yuanů v hodnotě transakcí a 3,5 bilionu yuanů v dluhopisech. financování na devizovém trhu, podpora reálné ekonomiky Urychlit přírůstkovou optimalizaci a reorganizaci akcií a podporovat další akumulaci nových hnacích sil hospodářského růstu. Intenzita výzkumu a vývoje kotovaných společností je 2,3 %, což je 1,6násobek průměrné úrovně kotovaných společností; investice do výzkumu a vývoje kotovaných společností tvoří více než polovinu celostátních výdajů podniků na výzkum a vývoj, rozsah investic do výzkumu a vývoje se zdvojnásobil ve srovnání se třemi Před lety se počet patentů zvýšil o 74 % a stále více se stává novou silou pro integraci inovativních prvků a transformaci vědeckých a technologických úspěchů. Tváří v tvář nové epidemii korunového zápalu plic kotované společnosti aktivně darovaly peníze a materiály na pomoc při prevenci a kontrole epidemie a zaměřily se na obnovení práce, zajištění dodávek a stabilizaci zaměstnanosti.

Struktura společností kótovaných na burze byla nadále optimalizována a role „vůdce“ v ekonomické transformaci nabývala na významu. Rada Sci-Tech Innovation Board a ChiNext Board postupně otestovaly registrační systém, prohloubily reformu Nové třetí rady a založily pekingskou burzu cenných papírů a byly úspěšně implementovány další významné reformy, které výrazně zvýšily atraktivitu kapitálového trhu. na vysoce kvalitní společnosti a prosadila významné změny ve struktuře společností kótovaných na burze. V současné době je ve vědeckých a technologických radách pro inovace a ChiNext kótovaných více než 400 společností a 1 100. Ve strategických rozvíjejících se odvětvích A-share je kótovaných téměř 2 200 společností, což představuje nárůst o zhruba 900 oproti stavu před třemi lety. Tržní hodnota high-tech průmyslových odvětví, jako je biomedicína a informační technologie nové generace, se zvýšila z 22,2 % před třemi lety na 31,8 %; mezi 10 nejvýznamnějšími kótovanými subjekty z hlediska tržní hodnoty jsou 4 high-tech průmyslové společnosti, zatímco před pouhými třemi lety. Existuje 1. Neustálá optimalizace struktury společností kótovaných na burze je nejen přímým odrazem transformace a modernizace ekonomické struktury mé země, ale také názorným ztělesněním inovační strategie rozvoje služeb kapitálového trhu.

Řízení společností kótovaných na burze se více standardizovalo a obraz „nadřízených studentů“ společností kótovaných na burze se stal výraznějším. Dále byla prosazována zvláštní akce v oblasti corporate governance a kotované společnosti posílily sebekontrolu a nápravu problémů, což posílilo endogenní hnací sílu pro standardizovaný provoz, a nově se zlepšila úroveň corporate governance. Bylo napraveno více než 70 % obsazení kapitálu a nezákonných záruk hlavních akcionářů a „zúčtování dluhů a záruk“ dosáhlo pozoruhodných výsledků, počet společností kótovaných na burze s vysokým podílem zástav se snížil o 2/3 oproti a riziko zástavy akcií již není kapitálovým trhem. Kótované společnosti nashromáždily za poslední tři roky hotovostní dividendy ve výši 4,4 bilionu juanů, což je nárůst o téměř 50 % oproti předchozím třem letům. V roce 2021 bude téměř 90 % společností kótovaných na burze pořádat výkonnostní brífinky a 1/4 společností zveřejní zprávy ESG nebo sociální odpovědnosti, které se stále více stávají modelem pro uplatňování moderních podnikových systémů a splácející společnosti.

Výše uvedené úspěchy nejsou způsobeny pouze neutuchajícím úsilím samotných kotovaných společností, ale také společným úsilím příslušných stran. Různé lokality a útvary aktivně zaváděly podpůrná opatření, zprostředkovatelé hráli roli vrátných, zpravodajství posílila dohled nad veřejným míněním a soustavně se posilovala kombinovaná síla prosazování zvyšování kvality kótovaných společností. Jménem Čínské regulační komise pro cenné papíry bych rád využil této příležitosti a vyjádřil své srdečné poděkování přátelům ze všech oblastí života, kteří se dlouhodobě starají o rozvoj kotovaných společností a podporují jej.

2. Přesně uchopit současné nové příležitosti a nové výzvy a posílit důvěru ve vysoce kvalitní rozvoj

V současné době prochází externí prostředí pro rozvoj kotovaných společností komplexními a hlubokými změnami. Pod vlivem epidemie ve 20. století se vývoj stoleté situace zrychlil, ekonomická globalizace narazila na nepříznivé proudy, zvýšila se zranitelnost globálního průmyslového řetězce a dodavatelského řetězce, zpomalilo se oživení světové ekonomiky, inflace byla vysoká a výrazně se zvýšily nestabilní a nejisté faktory. Hospodářský rozvoj mé země čelí trojím tlakům snižující se poptávky, nabídkovým šokům a slábnoucím očekáváním. Rozvoj společností kótovaných na burze čelí rostoucím tvrdým omezením, jako jsou náklady, zdroje a životní prostředí, a základ pro neustálou obnovu zisku stále není pevný. Zjištění optimální řešení při více omezeních Obtížnost se neustále zvyšuje.

I když jsme si jasně vědomi různých rizik a výzev, musíme také vidět mnoho příznivých faktorů, které podporují vysoce kvalitní rozvoj kotovaných společností. Za prvé, synergie makropolitik ke stabilizaci růstu a očekávání roste. moje země má nejúplnější a největší průmyslový systém na světě a super velký trh domácí poptávky Dlouhodobá stabilita a zlepšování čínské ekonomiky je zdrojem síly pro vysoce kvalitní rozvoj kótovaných společností. Od začátku letošního roku různé lokality a resorty postupně zahájily politiky, jako je zajištění nabídky a stabilizace cen, revitalizace fungování průmyslové ekonomiky.Likvidita trhu zůstala přiměřená a dostatečná, dividendy snížení daní a snížení poplatků a podniky budou dostávat více politik ke snížení nákladů a zvýšení efektivity a urychlení podpory rozvoje. V poslední době byla na příslušných schůzkách rovněž přijata opatření k účinnému řešení rizik trhu s nemovitostmi a podpoře standardizovaného rozvoje ekonomiky platforem, což dále zlepšilo očekávání trhu. Čínská komise pro regulaci cenných papírů rovněž zavedla příslušná opatření, jako je snížení nebo osvobození počátečních a ročních poplatků pro kotované společnosti a optimalizace regulačních služeb, aby pomohla kotovaným společnostem překonat dopad epidemie a pevně podpořila rozvoj reálné ekonomiky. Za druhé, tržní ekologie přežití nejschopnějších se zrychluje. Po vyhlášení nového „zákona o cenných papírech“ jsme odpovídajícím způsobem zlepšili systémy a pravidla pro vydávání a kotování, financování a restrukturalizaci a vydávání dluhopisů a aktivně podporovali kotované společnosti, aby se staly lepšími a silnějšími. Novela trestního zákona (11) a „Názory na přísné potlačování nezákonných činností s cennými papíry v souladu se zákonem“ čínským úřadem a Státním úřadem výrazně posílily zátahy proti porušování zákonů a předpisů a poskytování pravidel práva na kapitálovém trhu se výrazně zlepšila. Za poslední tři roky bylo na kótované společnosti postoupeno k nahlédnutí a uložení celkem 232 případů, což představuje nárůst o 82,7 % ve srovnání s předchozími třemi roky; celkem bylo vyřazeno 77 společností, což je 6krát více než v předchozí tři roky Kapitálový trh zrychluje. Zatřetí, atraktivita kapitálového trhu pro investory se neustále zlepšuje. Počet investorů na trhu cenných papírů v mé zemi přesáhl 200 milionů a podíl domácích profesionálních institucionálních investorů a zahraničních podílů v obchodovatelných akciích se zvýšil ze 17,6 % před třemi lety na 24,3 %. Důležité gravitační pole a příznivý mechanismus postupně se formuje vyvážený rozvoj a vzájemná podpora investic a financování.

Stabilní a zlepšující se kapitálový trh bude vždy silnou podporou pro kvalitní rozvoj kotovaných společností. Ať už nyní nebo v budoucnu, kapitálový trh poskytne nevyčerpatelný impuls pro kotované společnosti, aby překonaly potíže a statečně pokročily se svými „čtyřmi konstantami“. Za prvé, směřování kapitálového trhu k pevnému prohlubování reforem se nezmění. Uděláme solidní pokrok v hladké implementaci plné implementace reformy evidenčního systému pro vydávání akcií. S reformou evidenčního systému jako vedoucího budeme koordinovat realizaci klíčových reformních úkolů, jako je výstavba základní systém kapitálového trhu, zlepšení systému právního státu, transformace dohledu a zlepšení schopností a dále zdokonalit základní systém adaptabilita a inkluzivita, průběžně optimalizovat strukturu trhu a ekologii a lépe využívat funkce tvorby kapitálu a alokace zdrojů. Za druhé, tempo otevírání kapitálového trhu na vysoké úrovni se nezmění. Urychleně prostudujeme a zahájíme nové kolo pragmatických opatření pro nezávislé otevírání se, neustále rozšiřujeme rozsah Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, podpoříme rozšíření a optimalizaci mechanismu Shanghai-Londýn Stock Connect, budeme tyto dva -způsob otevření komoditních a finančních termínových trhů, obohacení nabídky mezinárodních odrůd a komplexní zlepšení kapitálového trhu Institucionální konkurenceschopnost. Urychlit zavádění nových předpisů o dohledu nad zahraničními emisemi a kotací společností, udržovat hladké kanály pro kotování v zámoří a podporovat čínské společnosti, aby využívaly dva trhy a zdroje pro lepší rozvoj v souladu se zákony a předpisy. V souladu se zásadou „respektování mezinárodních postupů a dodržování domácích předpisů“ budeme podporovat čínsko-americkou spolupráci v oblasti auditu, abychom dosáhli výsledků, a vybudujeme předvídatelné prostředí mezinárodního dohledu pro otevření kapitálového trhu na vysoké úrovni. Posílit pragmatickou spolupráci mezi pevninou a hongkongskými kapitálovými trhy a pomoci zachovat postavení Hongkongu jako mezinárodního finančního centra. Za třetí, pevný postoj kapitálového trhu k implementaci „dvou neochvějných“ zásad se nezmění. Zatímco kapitálový trh nadále energicky podporuje reformu státního majetku a státních podniků a činí státní kapitál silnějším, lepším a větším, bude neochvějně podporovat inovativní transformaci a zdravý rozvoj soukromých podniků. V současné době počet soukromých společností kótovaných na burze přesáhl 3 000, což představuje asi 2/3, a soukromé podniky tvořily v posledních letech více než 80 % nově kotovaných společností. Budeme odhodláni vytvořit rovnější podmínky pro podniky s různým vlastnictvím, lépe podporovat rozvoj soukromých podniků prostřednictvím různých nástrojů, jako jsou akcie, dluhopisy, fondy, REIT, opce futures atd., a podporovat zrychlení a expanzi kvalitní financování soukromých podniků. Za čtvrté, soudržnost kapitálového trhu pro udržení zdravého a stabilního rozvoje se nezmění. Praxe opět prokázala, že je neodmyslitelnou potřebou fungování kapitálového trhu a přáním všech účastníků trhu vyvíjet společné úsilí k vytvoření dobrých očekávání. Všechna relevantní oddělení mohou dodržovat principy marketizace, právního státu a internacionalizace, dbát na synergii, nadále věnovat pozornost a řešit obavy všech, posilovat řízení očekávání a společně vytvářet příznivé prostředí pro rozvoj kapitálového trhu.

Obecně platí, že současné i budoucí období je stále významným obdobím strategických příležitostí pro kvalitní rozvoj kotovaných společností. Doufám, že všichni dále posílí svou důvěru, chopí se příznivých podmínek, překonávají nepříznivé vlivy a budou i nadále podporovat kotaci s duch nikdy na mě nečekat a tvrdě pracovat Vysoce kvalitní rozvoj společnosti.

3. Zaměřte se na zlepšení „pěti schopností“ a přejděte k nové etapě vysoce kvalitního rozvoje

Generální tajemník Si Ťin-pching zdůraznil, že je nutné „urychlit výstavbu skupiny podniků světové třídy s vynikajícími produkty, vynikajícími značkami, předními inovacemi a moderním řízením.“ Jako vynikající představitelé více než 48 milionů podniků v mé zemi, kotované společnosti by měly jít příkladem a usilovat o dosažení kvalitnějšího rozvoje. Jako veřejná obchodní společnost musíme mít na paměti původní záměr „kótovat“ a plně si uvědomit, že kotování neslouží pouze k financování, ale co je důležitější, ke zlepšení správy, posílení konkurenceschopnosti a lepší návratnosti akcionářů a společnosti prostřednictvím kotování; v žádném případě ne „konec“, ale „výchozí bod“ k dosažení vyšší kvality rozvoje. Je nutné řídit se charakteristikou a zákonitostmi rozvoje veřejných společností, dodržovat principy „čtyř bázně“ a základní požadavky „čtyř spodních linií“, zaměřit se na zlepšování „pěti schopností“ a prozkoumat kvalitní cesty rozvoje.

První je uchopit základy a upevnit kapacitu správy. Corporate governance je nejdůležitějším faktorem při určování efektivity kotovaných společností. Vybudováním účinného mechanismu řízení a vnitřního kontrolního systému je nutné vyvážit vztah mezi akcionáři a managementem, velkými akcionáři a malými a středními akcionáři a společností a dalšími zainteresovanými stranami a vytvořit spolehlivý pobídkový a omezující mechanismus, který poskytne ochranu vytváření firemní hodnoty. V posledních letech se staly běžnými finanční podvody, hlavní akcionáři porušující zájmy společností kótovaných na burze a „dvouhlavá“ patová vedení správních orgánů.V konečné analýze je zde problém s řízením společností. Pro zlepšení úrovně řízení společnosti je na jedné straně nutné spoléhat se na „tvrdé prostředky“ právního státu při prosazování formulace zákonů a předpisů, jako jsou „Nařízení o dohledu a správě společností kótovaných na burze“ , zlepšit systém nezávislých ředitelů, dále vyjasnit práva a povinnosti příslušných stran a podpořit vytvoření standardizovaného a efektivního mechanismu řízení. Na druhé straně je nutné spoléhat na „měkká omezení“ při prosazování osvědčených postupů, posilování sebedisciplínního řízení a hrát vedoucí roli při předvádění a vedení vynikajících společností, aby se dále zlepšovala úroveň správy a řízení společnosti. .

Druhým je posílení hlavní činnosti a zvýšení konkurenceschopnosti. Kapitálový trh má jak velké, tak vynikající oborové „obry“ a malé, ale krásné šampiony tržního segmentu. Bez ohledu na typ se musí zaměřit na hlavní byznys. V posledních letech některé kotované společnosti porušovaly zákony ekonomiky, slepě rozkládaly stánky, rozjížděly projekty a investovaly bez rozdílu. Některé z nich čelí větším rizikům v důsledku nadměrné diverzifikace a financializace, což vede k vyprázdnění jejich hlavních podniků a odklonu od reálného k virtuálnímu, což nepříznivě ovlivní zájmy akcionářů a stabilitu trhu. Budeme pokračovat ve zdokonalování systému a pravidel kapitálového trhu, vedeme kotované společnosti k tomu, aby se soustředily na svůj hlavní předmět podnikání a neustále se rozvíjely, a snažíme se zlepšovat efektivitu a efektivitu rozvoje. Je nutné dodržovat orientaci dohledu na podporu nadřízeného a omezování podřízeného. Pro přední podniky s vynikající hlavní činností a silnou konkurenceschopností je dále podporovat, aby se stávaly lepšími a silnějšími a hrály vedoucí roli v demonstraci; jednostranně usilovat o diverzifikovaný rozvoj, přísně dohlížet na jejich fúze, akvizice, restrukturalizaci a financování. U „prázdných skořápek“ a „zombie“ podniků, jejichž hlavní činnost se zmenšuje a nemají schopnost pokračovat v činnosti, přísně zavést systém povinného vyřazování z burzy a rozhodně podporovat zúčtování.

Třetím je kultivace longboardů a posílení inovačních schopností. Inovace jsou jádrem celkové situace výstavby modernizace mé země a jsou základním východiskem pro vysoce kvalitní hospodářský a sociální rozvoj. Posílení inovační schopnosti není pro podniky pouze otázkou rozvoje, ale také otázkou přežití. V posledních letech se inovační schopnosti společností kotovaných v mé zemi zrychlily, ale celkové investice jsou stále nedostatečné a nevyvážené. Celkové investice 100 největších kotovaných společností do výdajů na výzkum a vývoj představují téměř polovinu všech kotovaných společností a Velký prostor pro zlepšení inovačních schopností mnoha společností je také velký rozdíl v intenzitě výzkumu a vývoje. Vezmeme plnou implementaci systému evidence emisí akcií jako příležitost k dalšímu posílení přizpůsobivosti základních systémů, jako je vydávání a kotování, refinancování, fúze a akvizice, technologickým inovacím, plně hraje strategickou roli private equity a venture. kapitálové fondy na podporu inovací a zlepšení dluhopisů Mechanismus tržní podpory financování technologických společností podporuje cyklus technologií, kapitálu a průmyslu na vysoké úrovni. Společnosti kótované na burze by také měly neustále posilovat svou pozici hlavního subjektu inovací, dobře využívat různé nástroje na kapitálovém trhu k podpoře inovací, držet se inovací v přímé linii a efektivně posilovat „obsah“ vědy a techniky, tzn. stát se důležitým místem zrodu originálních inovací a nově vznikajících technologií a vést ekonomickou transformaci a modernizaci.

Čtvrtým je zvýšení odolnosti a zlepšení schopnosti odolávat rizikům. Schopnost rozvoje podniku je do značné míry omezena schopností kontroly rizik. Společnosti kótované na burze by měly tvrdě pracovat na kultivaci svých interních dovedností, kombinovat podnikatelského ducha být odvážný v inovacích a odvážit se inovovat s budováním mechanismů prevence rizik a neustále zvyšovat odolnost společnosti. Vysoké zadlužení a vysoká zadluženost jsou pro podniky jedním z největších rizikových zdrojů Některé kotované společnosti a hlavní akcionáři slepě zvyšují páku prostřednictvím rozvahových a podrozvahových, domácích a zahraničních měn, domácích a zahraničních měn atd. lekce. Budeme dále zlepšovat možnosti monitorování a identifikace rizik, podporovat sdílení informací a včas identifikovat vznikající a trendové problémy. Zároveň zlepšit účinný omezovací mechanismus financování dluhopisů, posílit důsledný dohled nad financováním akciových zástav na trhu i mimo něj, podpořit kotované společnosti při stabilizaci pákového efektu a řešení rizik prostřednictvím restrukturalizace a reorganizace a podporovat stálý rozvoj kotovaných společností. .

Za páté, zaměřte se na výhody a zvyšte schopnost návratu. Zlepšení kvality kotovaných společností by se mělo v konečném důsledku odrazit ve schopnosti vytvářet a distribuovat hodnotu. Společnosti kótované na burze by měly nadále zvyšovat výnosy pro akcionáře prostřednictvím hotovostních dividend, zpětného odkupu akcií a dalších prostředků a zvyšovat pocit zisku investorů. Zároveň by také měla více dbát na požadavky ostatních zúčastněných stran, usilovat o vybudování lepší vývojové platformy pro zaměstnance, vytvářet lepší produkty pro zákazníky, poskytovat věřitelům solidnější záruky za plnění, přispívat zemi větším daňovým příjmem, vytvářet lepší produkty pro zákazníky, poskytovat věřitelům solidnější záruky za plnění, přispívat do země většími daňovými příjmy. a přispívat více lidem.Masy opouštějí lepší ekologické prostředí a dosahují kvalitnějšího rozvoje v příznivé interakci se společností. Budeme i nadále zvyšovat úsilí o ochranu investorů, dále vést kotované společnosti tak, aby poskytovaly „skutečné peníze“ na návrat investorů, aktivně reagovaly na požadavky zúčastněných stran, lépe plnily sociální odpovědnost a šly příkladem pro zavádění nových rozvojových konceptů.

4. Další soudržnost na podporu vysoce kvalitního rozvoje kotovaných společností

Podpora kvalitního rozvoje společností kótovaných na burze je složitý a systematický projekt a je to také dlouhodobý a náročný úkol. CSRC bude systematicky přezkoumávat implementaci Státní rady „Názory na další zlepšování kvality společností kótovaných na burze“, přičemž hloubkově shrnuje pracovní zkušenosti z posledních let, prozkoumá a formuluje nové kolo akčních plánů pro zlepšení kvality kótovaných společností. a dále řešit přirozené překážky a výzvy, kterým čelí kotované společnosti při svém kvalitním rozvoji. Externí omezení, urychlit transformaci dohledu, neustále zvyšovat adaptabilitu, efektivitu, vedení a synergii dohledu a využívat vysokou kvalitu systému a vysoká kvalita dohledu na podporu vysoké kvality rozvoje společností kótovaných na burze.

Soudruzi a přátelé!„Tisíce lidí spolupracují, aby získaly sílu tisíce lidí.“ Pro podporu kvalitního rozvoje společností kótovaných na burze je nutné shromáždit veškerou moudrost a soudržnost a vždy se držet společné výstavby, spol. -řízení a sdílení. Pro kvalitní rozvoj společností kótovaných na burze jsou velmi důležití akcionáři ovládající, skuteční kontroloři, ředitelé, dozorci a vrcholový management, kteří musí jít nejen příkladem dodržování zákonů a předpisů, ale také plnit své povinnosti v dobré víře, posilovat svou schopnost plnit své povinnosti, pokračovat v podnikatelském duchu a dobře vést podnik Směr rozvoje a posunout společnosti kótované na burze na vyšší úroveň. Zprostředkovatelé by měli hrát roli „vrátného“ v celém procesu kotování, dohledu, vyřazování atd., uchopit vnitřní vztah mezi registračním systémem a zlepšováním kvality kotovaných společností, změnit zaměření na „schvalování“ na „ investovatelnost“ a vybrat si Doporučit vysoce kvalitní podniky a nadále dohlížet a zlepšovat standardní provozní úroveň společnosti. Investoři jsou základním kamenem zachování ekologického fungování celého kapitálového trhu. Doufáme, že většina investorů se bude držet racionálního investování a zhodnotí investice, „hlasovat nohama“ a „hlasovat rukama“ a aktivně se podílet na výkonnosti brífinky, schůze akcionářů a další komunikační kanály Hrát větší roli v corporate governance a vytvářet dobrý ekosystém pro vysoce kvalitní rozvoj. Místní stranické výbory a vlády hrají důležitou roli při kótování podniků, řešení rizik, vyřazování z burzy a clearingu Pro včasné odhalení a včasné „léčení“ rizik a rizik a aktivní vytváření vysoce kvalitní skupiny kotovaných společností. Příslušné zásady oddělení makro managementu a průmyslových úřadů přímo souvisejí s provozním prostředím a očekáváním rozvoje společností kótovaných na burze. Převezmeme iniciativu k posílení komunikace s příslušnými odděleními, abychom podpořili vytvoření standardizovanějšího, transparentnějšího a předvídatelnějšího regulačního prostředí. aktivní zavedení pomůže oživit trh Důvěra v politická opatření ke společnému udržení stabilního vývoje kapitálového trhu.

Delegáti!

Asociace kotovaných společností od druhého členského sjezdu svědomitě realizovala požadavky nasazení stranického výboru, přesně uchopila pracovní zaměření, posílila svou odpovědnost a snažila se vybudovat „domov kótovaných společností“ za účelem „služby, sebekázeň, standardizaci a zlepšování“. Pozitivně přispěla k podpoře zlepšování kvality kotovaných společností. Očekává se, že Asociace kotovaných společností pojme tento členský kongres jako nový výchozí bod, zaměří se na novou situaci a nové požadavky na podporu kvalitního rozvoje společností kótovaných na burze, bude usilovat o optimalizaci metod obsluhy, aktivně reflektuje požadavky členů, a efektivně se tak stávají komunikačním mostem mezi kotovanými společnostmi a regulačními orgány Hlavní pozice sebedisciplínového managementu společnosti, výměnná platforma pro vzájemné učení a vzájemné učení a důležité okno pro propagaci efektivity vysoce kvalitního rozvoje , podporovat vytvoření živé situace vysoce kvalitního rozvoje společností kótovaných na burze.

SEC přidává k více než 80 čínským firám, včetně JD.com, NetEase a NIO, na seznam společností, které mají být staženy z Wall Street

Některým z největších čínských společností nyní hrozí, že budou vyřazeny z amerických burz, pokud nebudou dodržovat předpisy o zveřejňování.

Ve středu americká Komise pro cenné papíry přidala více než 80 společností na svůj prozatímní seznam společností, kterým bude za tři roky hrozit vyřazení z burzy, pokud americkým regulačním orgánům neposkytnou přístup ke svým účetním knihám.

Mezi tyto přírůstky patří některé z nejvýznamnějších čínských technologických společností, jako je e-commerce společnost JD.com , vydavatel videoher NetEase, video platforma Bilibili , platforma e-commerce zaměřená na zemědělství Pinduoduo a výrobce elektromobilů NIO . Přidané společnosti mají do 25. května napadnout klasifikaci SEC.

Seznam společností kotovaných v USA, které jsou nyní prozatímně nebo definitivně zvýrazněny pro možné odstranění, nyní čítá více než 120, včetně dalších velkých jmen jako Li Auto, Baidu a Yum China Holdings . Celkem je na amerických burzách kotováno asi 250 čínských společností s kombinovanou tržní kapitalizací přes 1 bilion dolarů, uvádí Wall Street Journal .

Krok SEC je poslední salvou v boji mezi americkými a čínskými regulátory o přístup k finančním záznamům čínských společností kótovaných v USA.

Technicky se předpokládá, že čínské společnosti mají nechat americké regulační orgány auditovat jejich účetní knihy. Peking dlouho odepřel přístup americkým inspektorům s odkazem na obavy o národní bezpečnost. Až dosud USA umožňovaly čínským společnostem zůstat na amerických burzách navzdory tomu, že nesplnily americké požadavky na zveřejňování.

V prosinci 2020 schválil Kongres USA s podporou obou stran zákon Holding Foreign Companies Accountable Act, který stanoví, že každá společnost, která do tří let neotevře své účetní knihy regulačním orgánům, musí z burzy odstranit.

Poté, co SEC počátkem dubna oznámila svůj první seznam cílových společností, čínský regulátor cenných papírů nabídl změnu svých pravidel , aby americkým regulačním orgánům poskytl větší přístup – ačkoli čínská společnost by ještě potřebovala získat výslovný souhlas Pekingu, stejně jako upozornit na možný „stát“. tajemství“ a „citlivé informace“.

Navzdory počátečnímu ústupku Pekingu SEC prosazuje plné dodržování .

Několik čínských společností již opustilo nebo plánuje opustit americké burzy. China Mobile, China Telecom a China Unicom opustily newyorskou burzu počátkem roku 2021 poté, co Trumpova administrativa zakázala Američanům investovat do těchto společností.

Didi plánuje stažení z NYSE a přeřazení na seznam v Hongkongu uprostřed dvojího vyšetřování ze strany amerických i čínských regulačních orgánů – ačkoli četné zprávy v médiích naznačovaly, že Didiho plán znovu zařadit na seznam v Hongkongu musí ještě získat schválení v Pekingu kvůli regulačním orgánům. ‚ nespokojenost s tím, jak společnost nakládá s uživatelskými údaji. Ve středu Didi oznámila , že SEC vyšetřuje fiasko IPO této společnosti v roce 2021 .

Několik čínských společností uvedených na seznamu SEC, jako JD.com, Bilibili a NetEase, již má sekundární kotace v Hongkongu. Více čínských společností se může obrátit na hongkongské nebo jiné čínské burzy se sekundárními kotacemi – nebo re-kotacemi, pokud na to přijde – jako zajištění proti americké akci.

Čínské technologické akcie v Hongkongu – včetně akcií společností na seznamu SEC – ve čtvrtek na začátku obchodování mírně vzrostly kvůli pozitivní náladě na trhu po rozhodnutí americké centrální banky o zvýšení úrokových sazeb o půl bodu. Technologický index Hang Seng, který sleduje 30 největších technologických firem kotovaných v Hongkongu, se k poledni hongkongského času zvýšil o 1,7 %.

Domorodí obyvatelé Kanady: Dlouhá cesta k usmíření

Lauréat Moreau, ředitel muzea a stavitel mostů
Lauréat Moreau, ředitel muzea a stavitel mostů

Kanadská federální vláda stanovila usmíření s původními obyvateli země za jednu ze svých hlavních priorit. Ale rány zanechané staletími zanedbávání mezi domorodými lidmi nelze zahojit pouze penězi.

Kanadou nedávno otřásla nejen skutečnost, že v nucených internátních školách umíraly nebo dokonce byly zabíjeny domorodé děti, ale rozsah této hrůzy: za pouhé dva týdny vědci objevili přes tisíc neoznačených hrobů v bezprostřední blízkosti tzv. „bytové školy“. Od konce 19. století do 80. let 20. století bylo přes 150 000 domorodých dětí nuceno navštěvovat státem financované internátní školy, většinou provozované římskokatolickými misionářskými komunitami, aby se asimilovaly do kanadské společnosti. Kromě toho bylo nejméně 16 000 domorodých dětí nezákonně odebráno jejich rodinám a umístěno k bílým pěstounům. Biologickým rodičům však bylo řečeno, že jejich děti zemřely na internátní škole nebo duševně onemocněly.

„Byla to hluboce zraňující vládní politika, která byla kanadskou realitou po mnoho a mnoho desetiletí, a Kanaďané jsou dnes zděšeni a zahanbeni tím, jak se naše země chovala,“ řekl v projevu premiér Justin Trudeau . „Byla to politika, která vykořenila děti z jejich domovů, z jejich komunit, z jejich kultury a jazyka a vynutila je asimilaci.“

Zatímco liberální federální vláda Justina Trudeaua umístila usmíření s „prvními národy“, jak jsou původní obyvatelé v Kanadě známí, do srdce toho, co dělají od svého nástupu do úřadu v roce 2015, opakovaně byla sužována znepokojujícími zvěrstvami z minulosti a očividným zanedbáváním domorodé komunity v současnosti.

lidé druhé třídy

Vztah mezi kanadským státem a jeho původními obyvateli nebyl nikdy snadný. Nejistota kanadské společnosti s jejím koloniálním dědictvím se odráží v neologismech pro „ostatní obyvatele Kanady“: od „divochů“ nebo indiánů nebo Amérindienů , jak se jim říká ve frankofonním Québecu, po domorodé/původní obyvatele (francouzsky: Autochtones ) . k dnes používanému označení First Nations ( Premières Nations ). Výraz „ domorodí Američané “ používaný ve Spojených státech se naproti tomu v Kanadě nepoužívá.

634 domorodých kmenů uznaných jako první národy v Kanadě má dohromady asi 900 000 členů; spolu s Inuity za polárním kruhem a Métis – potomky evropských obchodníků s kožešinami a domorodých žen – tvoří 1,4 milionu původních obyvatel asi čtyři procenta celkové populace Kanady. Tato 4 procenta mají kratší očekávanou délku života, vyšší riziko chudoby a pětkrát vyšší riziko sebevraždy než ostatní Kanaďané – některé z nejizolovanějších rezervací v severní Kanadě mají dokonce 25krát vyšší míru sebevražd, než je celostátní průměr. Pravděpodobnost, že se stanou obětí násilného trestného činu nebo se stanou narkomany, je u domorodých obyvatel nepoměrně vyšší než u jejich nepůvodních spoluobčanů.

„Dodnes se takzvaní status Indové v Kanadě identifikují na základě ‚čistoty‘ jejich krve,“ vysvětluje Pierrot Ross-Tremblay, lektor na Laurentian University, který jako člen Innu bojuje za práva původní obyvatelé. „Nejprve agentura určí kmenovou příslušnost, pak rezervaci a nakonec procento indiánského původu. V Kanadě, kdo je a kdo není Ind, je jasně definováno zákonem. Ale pokud je vaše vlastní identita diktována výnosem britské koruny na základě množství ‚indiánské krve‘ ve vašich žilách,“ ptá se řečnicky Ross-Tremblay, „jaká kulturní identita vám zbývá?“

Zapomenutý národ

Evelyne St-Onge si ještě pamatuje dobu, kdy spolu lidé žili jinak. „Když jsem byl dítě, žili jsme na vesnici s bílými lidmi,“ říká 75letý Innu z rezervace Mani-Utenam. Spolu s Anishinabe a Cree jsou Innu jedním z největších domorodých obyvatel Québecu, čítající 17 000 lidí. „Poté, co pro nás vybudovali rezervaci – oficiálně proto, abychom si zachovali vlastní kulturu – jsme viděli stále méně bílých. Svým způsobem jsme byli vymazáni z kolektivní paměti Kanady.“

Zejména kočovní domorodí obyvatelé východní subarktické Kanady – Inuité, Innuové a Kríové – po celá desetiletí pociťují opovržení státem. Sedavý způsob života nařízený v 60. letech je připravil o způsob života a nucené přijímání domorodých dětí do internátních škol speciálně vytvořených pro ně, které pokračovalo až do roku 1996, vykořenilo celé generace. V ústavech mají studenti zakázáno používat svůj mateřský jazyk a mnozí z nich zažívají masivní zneužívání. Celé generace původních obyvatel, kteří žijí odděleně od svých rodičů alespoň deset měsíců v roce, se nenaučí vychovávat své vlastní děti. Pozdní důsledky této praxe, jako je domácí násilí, zneužívání a dysfunkční rodiny, jsou přítomny ve všech rezervacích i dnes.

Smíření a utrpení leží těsně vedle sebe

Lauréat Moreau se při vyprávění o své nové roli usmívá. Pětašedesátiletý Innu už nějakou dobu vede muzeum „Shaputuan“ v Sept-Îles. Každý pátý z 25 000 obyvatel města na severním břehu řeky Saint Lawrence je domorodý. Navzdory fyzické blízkosti původních obyvatel a frankofonních Kanaďanů je město přísně segregováno – na Ville de Sept-Îles na jedné straně a autonomní rezervace Uashat mak Mani-Utenam na straně druhé. Přísně vzato, jeho muzeum není v Sept-Îles, ale v Uashatu, zdůrazňuje.

Pod Moreauovou záštitou se muzeum, jehož cílem je přiblížit domorodcům a francouzským Kanaďanům tradiční způsob života Innu, stalo místem setkávání kultur. Letos se například již pojedenácté konal „Maraton Mamu“ ( mamu znamená „spolu“ v jazyce Innu) a probíhají také četné společné kulturní aktivity a výstavy.

„V posledních letech pozoruji větší ochotu k usmíření na obou stranách, i když stále existuje každodenní rasismus,“ říká ředitel muzea. „Těžíme však z toho, že Sept-Îles je v bezprostřední blízkosti dvou rezervací, takže si tady na sebe lidé zvykli. Spolupráce nefunguje všude zdaleka tak dobře jako u nás.“

Projekty jako Sept-Îles jsou prvním krokem k usmíření mezi kanadskými národy. Ale ani oni jen stěží skryjí rány, které zanechaly desítky let útlaku a zanedbávání.

„Otázkou je, jak dlouho ještě můžeme toto utrpení snášet,“ naříká Pierrot Ross-Tremblay. „Protože to nejsou jen domorodí lidé, kteří trpí – kanadská společnost jako celek trpí.“ Vztah k původním obyvatelům není ojedinělým tématem, protože běloši a domorodci spolu žijí v osudové komunitě. To, co potřebujeme, je opravdová sounáležitost.“

Usmíření jako vládní mandát

Ani za liberální vlády problémy nezmizí: krátce poté, co Trudeau nastoupil do úřadu, Attawapiskat, izolovaná rezervace Cree s 2000 obyvateli, vyhlásil stav nouze poté, co došlo k 11 pokusům o sebevraždu během jedné noci a více než stovce v roce posledních sedm měsíců. Když se má v Sept-Îles postavit nová čtvrť pro Innu, protože dvě tradiční rezervace již nestačí, frankofonní obyvatelé proti tomu protestují, protože indiánské osídlení v bezprostřední blízkosti kazí ceny nemovitostí. Městská rada ustupuje a rozhodne se ponechat 150 metrů široký pás lesa mezi dvěma obytnými oblastmi. Sejde z očí, sejde z mysli – a rasismus opět zvítězil.

Změnit desítky let staré nerovnováhy bude nejen houževnatost a odhodlání premiéra. Svou roli bude muset sehrát i liberální parlamentní většina, která zahrnuje pět domorodých poslanců, má-li být úspěšně překonáno sociální vyloučení původních obyvatel v Kanadě. Zdá se, že nadešel čas: Stále více nepůvodních Kanaďanů oceňuje „domorodý prvek“ své země; autochtonní umělci a hudebníci jsou nedílnou součástí kanadské umělecké a kulturní scény.

„Je čas vytvořit nový vztah mezi našimi národy, ve kterém bude pochopeno, že dodržování práv zaručených ústavou pro původní obyvatele Kanady není nepříjemností, ale naší svatou povinností,“ oznámil Justin Trudeau ve svém vládním prohlášení. „Kanada je dostatečně bohatá země na to, aby vytvořila rovné podmínky pro všechny své obyvatele. Ne proto, že chceme nebo protože jsme to slíbili. Ale protože se to prostě udělat musí.“